01 什么是通证和通证经济学
过去几年，通证经济（）逐渐成为一个热门术语。 通证经济学由两个词组成：通证和经济学（）。 顾名思义，就是关于Token的经济规则。
随着Web3.0时代的到来，越来越多的Token项目涌现，去中心化的发展也逐渐增加了Token的种类。 Token是我们都熟知的加密资产。 它基于区块链技术运行，其最大的特点是去中心化。 比如大家都熟悉的最大的加密资产比特币（BTC）和以太坊（ETH）。
Token存在的目的是建立一个体系，摆脱传统金融中国家与金融机构之间的限制而带来的许多不必要的繁琐流程和交易障碍。 通过互联网，将以数字形式建立更加透明、更加快捷的金融市场。
以LINK为例，它是所有加密资产中最重要的服务之一。 LINK 的供应量有限，并且拥有宝贵的基础设施，因此很多投资者选择持有 LINK 等待升值。 但LINK的走势如下：
这是因为，作为一种 Token，LINK 的主要用途是支付服务。 LINK作为消费Token，不具备投资价值。 如果您不了解Token的用途，可能会导致投资错误。
这就是为什么我们需要对通证和通证经济学有一个基本的了解。
在Web3.0时代，通证和通证经济将随着数字金融的发展而不断完善和成长。 对于投资者来说，了解通证经济的重要原理和机制可以让你的投资如虎添翼。
要理解Token经济学，我们可以从以下四个维度来理解： Token供给量； 代币效用； 代币分配机制； 代币激励机制。
设计良好的Token符合Token经济学的数学模型和激励机制，这也使其更有利于加密资产的长期价值，更具有投资价值。 相反，设计不佳的Token更容易被市场抛弃，快速贬值后失去用户，更有可能导致项目失败。
要真正理解区块链，你必须理解通证经济学。 想要购买具有更大长期价值的加密资产，需要了解Token经济的内在机制。 在Web 3.0时代，了解Token经济学也将有助于投资者更好地评估项目的Token经济模型，选择投资具有长期价值的加密资产项目。
接下来我们将从以上四个维度来谈谈Token经济学，了解一个Token是如何被创造出来的。
02 四个维度衡量Token优劣
代币并不是一个新概念。 早在人类社会初期，当人们用珍珠、金银作为交换物品时，珍珠、金银就是信物。
我们现在讨论的Token是人类通过移动互联网的发展以虚拟数字的形式创造出来的货币的升级版。 通过Token，人们可以拥有数字空间的资产，赚取利润，参与社区治理，构建更大的在线生态系统。
Token经济的基础是Token经济模型。 包括Token的设计、使用、分配和激励机制。 通过了解这四个维度，也有助于我们了解Token在其生态系统中的价值，衡量其可靠性，以及Token未来的发展趋势。
Token的供应量主要受两个指标影响：
一是Token数量是否有预设上限。
即某种类型的代币在市场上流通的数量。 所谓物以稀为贵，物以稀为贵。 比如我们熟知的“行业黄金”比特币，在上市之初就确定了最大供应量2100万枚，而每年可开采的比特币数量也在逐年减少。按年份。 。 产生的代币数量有限且不断萎缩，加上比特币本身的价值优势，也导致比特币的价值位居数字货币之首。
以太坊网络上的ETH没有上限，供应量逐年增加； 狗狗币和USDT、USDC、BUSD等稳定币没有上限，也没有最大供应量。
在Token设计之初，设计者可以设定其供应限额。 数量引起的供需关系也在很大程度上影响着Token的价值。
在投资之前，了解代币数量是否有上限也非常重要。
第二个是流通供应量，即流通中的Token数量。
流通中的代币可以铸造和销毁，这也会对代币的价格产生影响。
例如，比特币目前的流通量接近总供应量的90%。 它还制定了通货膨胀率每4年减半的规则。 随着预期的供应量减少，也在很大程度上导致了BTC价格的飙升。
相比之下，排名第二的以太坊的年供应量约为4.5%。 与比特币不同，以太坊每年发行约 490 万枚。 目前发行量为1.16亿枚，按照默认每年燃烧约260万枚。 ETH，新增减去销毁，供应量也减少了一半，这很大程度上导致了未来以太坊价值通货紧缩的概率较大。
与 DeFi Token Yearn 一样，它已经拥有 36,666 个固定供应量的 YFI。 没有释放和通胀机制，因此YFI的价值不会因通胀压力而贬值。
因此，从Token供应的角度来看，在投资之前，我们需要问以下问题并找到答案：目前有多少Token？ 未来会产生多少？ 有供应上限吗？ 结合以下部分将有助于我们更好地理解Token经济学并制定投资策略。
Token的效用是指Token的用途。 Token效用主要分为效用型、证券型和应用型。
2016 年和 2017 年发行的绝大多数首次代币发行 (ICO) 都是实用型代币，也充当专有支付货币。 比如BTC、ETH等公链等，这些Token相当于不同国家的货币，支付是它们最基本的功能。
证券型代币代表金融资产。 例如，BNB的效用包括为BNB链提供动力、在BNB链上支付交易费用并享受交易费用折扣、以及作为BNB链生态系统上的社区效用代币。
在应用代币模型中，代币的功能是用于去中心化服务。 要使用网络中的某种权利，需要向服务提供商提供质押（也称为“绑定”）原生代币，例如UNI、AAVE、AXS、GMT等应用程序发行的代币。
随着Web 3.0和去中心化的发展，Token的效用不断扩大并变得更加专业。 例如，目前，一些Token持有允许持有者参与社区决策和治理。 这也是随着数字货币生态系统不断完善，越来越多的人越来越关注的一大效用因素。 这里就不得不提一下AAVE。 与ETH相比，AAVE的走势一般。 然而，其强大且不断发展的治理论坛吸引了越来越多的投资者成为其中之一。 这种代币的效用是一种治理代币。
在投资之前，我们首先要弄清楚Token是消费Token还是投资Token，这对于Token未来的走向乃至投资价值至关重要。
Token分配模式从十年前的中本聪到现在的演变，也在通过不断的创新和实验而改变。
2009年，中本聪设计了比特币挖矿系统，以确保大多数网络参与者可以通过支持共识的工作获得比特币；
2013年至2017年，1CO（Coin）是Token的主流分配方式。 有兴趣的投资者可以通过向早期开发者提供比特币来支持新协议的推出，从而获得项目启动时预先开采或已经分配的代币。 项目质量参差不齐、监管漏洞也导致了很多欺诈项目的爆出，也推动了Token市场监管的完善；
从2018年开始，1EO和1EO成为主要的发行模式。 代币发行者必须支付平台上市费用以及 1EO 期间出售的一定比例的代币。 作为回报，该项目的Token将在交易平台上出售，1EO结束后，其Token将在交易平台上列出。 这种模式有点类似于资本市场的股票上市1PO。
通过宣传，鼓励用户在类似社交媒体上参与并完成任务，即可免费获得一定数量的Token。
进入2021年，随着去中心化和Web3.0的发展，发行模式的创新也在加速。 此外，流动性挖矿、社区销售、DeFi发行等模式不断发展，使得Token经济越来越充满活力。
Token激励机制的本质是鼓励参与者选择并长期持有Token。 维持Token的可持续发展也是Token经济的重要组成部分。
例如，在借贷平台上，投资者在协议中存入加密资产不仅可以获得利息，还可以获得 COMP Token 作为奖励。
不同平台通过推出不同的激励机制鼓励用户注册并转移数字货币到平台。 这个过程仍然是平台独特能力的体现。 例如，AVVE作为一个相对年轻的平台，凭借社区治理优势，推出不同的创新玩法，迅速超越了曾经的领头羊。
在区块链和Web3.0时代，除了传统的权益证明机制外，许多DeFi项目采用了更多创新的激励机制来保证其系统和代币的稳定发展。 毕竟，在Web3.0时代，现实世界和虚拟世界的融合越来越深。 元宇宙中的主体可以在持有现实世界权益资产的同时，在 DeFi 市场从事经济活动，两者可以随时相互转换。
Web 3.0时代，各种平台和生态系统的创新模式将更加活跃。
03 未来Token发展趋势
从比特币最早的挖矿模型到各种不同功能和类型的治理代币（uni、comp、ens）、现金流代币（sushi、snx）和证券型代币（CRV、BAL、YFI），代币经济的学习在不断变化并在去中心化的趋势下进行创新。
浪潮汹涌，比特币、以太坊等一些代币已经通过了时间的考验，成为代币第一梯队； 而有些代币则因设计不佳而逐渐陷入困境或昙花一现。
与此同时，新的Token模式也层出不穷。 例如，NFT作为一种基于数字稀缺性的通证模式，已经逐渐被越来越多的人接受并投资。 传统艺术品的通证化已经开始，未来更多领域通证化的想象也已经开始。
与此同时，随着去中心化和Web 3.0时代的到来，越来越多的国家开始逐渐接受加密资产合法化，从过去的抵制到现在。
德国是第一个承认比特币的国家。 以色列和加拿大均于 2013 年承认数字货币合法。澳大利亚于 2017 年宣布比特币合法； 日本于2018年宣布比特币合法，并制定了数字货币发展政策。 建立独立的法律和制度，大力支持数字货币发展。 2022年底，香港官员还透露，将在2023年逐步采取措施，使加密资产散户投资者的交易合法化。
随着越来越多的国家将加密资产合法化，也将有助于数字货币去中心化目标的实现。
对于Token和Token经济来说，在Web3.0时代，它将迸发出勃勃生机，不断变革、完善模式，开辟去中心化的经济模式和互联网的新阶段。 作为数字货币的底层逻辑，保持对Token经济模型的关注将有助于我们抓住机遇。
